(资料图片仅供参考)
在刚开始接触股市的时候,最先接触的肯定是<穷爸爸富爸爸>, 巴菲特老爷子每年的致股东书, 以及老爷子贯穿一生的价值投资,在17年进入股市, 摸爬滚打这些年后, 我在今年年初的时候看完<股票大作手操盘录>后,还是决定改变自己的方式.这里记录下我的思考和为什么转变.
1. 如何定义价值
巴菲特老爷子说的价值投资的前提是:价格是围绕价值进行波动的. 市场情绪在其中也有不可或缺的作用, 也正是情绪的作用能够让投资者在市场恐慌的时候坚定入场.无惧波动.但是反过来,价值是什么,是一个公司的净资产, 还是创造的利润, 还是未来的想象?想想新东方,是没有价值吗?新东方是因为一个行业毁灭导致本身价值下降. 好的,我也可以认可这样的说法,那这是不是也从一个方面说明了,只有被市场认可, 被大众认同的价值才是价值.那市场认可,大众认同, 是需要时间去研究财报, 研究市场数据, 国家政策.巴菲特老爷子在大量持股一些公司的时候会有特殊分红, 也就意味着也许你持有的时候是亏损, 但是老爷子却是盈利的. 说到底价值投资也只是老爷子适合自己的投资方式, 因为他有大把的时间和精力以及热情去研究各家公司的财报,研究市场.所以老爷子说的: 普通人最好的方式其实是定投指数, 押注国运.普通人不具备选择标的的能力时间精力,定投指数基金是最省时省力的方式, 只是我大A长年的3200属实是国运昌隆.
2.以无限去应对无限
在我看来,普通人的视角,价值投资就是用无限去应对无限.手上拿着的是无限的可能,去应对的是市场的无限可能.或者说是: 手上拿着财报以及预期去应对市场的无限可能.这样的胜率,我不能说是0%.那我们也听到一个点:逢低买进,价值投资就是微笑曲线. 那盈利的点在哪儿, 什么点又是止盈卖出的时候? 是市场贪婪的时候吗? 什么时间又是贪婪的时候呢?是前高吗?那什么时间点又是止损的时候呢? 我是概率的坚定拥护者,同时也是贝叶斯理论的坚定拥护者.如果这件事不能提供有效的信息来提升对应的概率. 那么在我看来真的就是用无限在搏无限.
3. 价值投资中对周期的忽视
市场是规律的, 是有周期的,就像金融危机一样, 是会周期性爆发的.价值投资希望的是能买在被低估的时候,卖在被高估的时候.单支股票都会有低估和高估的时候,但是市场也会有过热或者过冷的时候.在这些拉长时间周期来看,最好的时机其实是市场情绪的低点和周期的低点进行共振的时候, 才是真正的低点. 而高点也是情绪和市场共振的地方.
其实不管是什么市场,投机并不是一个贬义词. 这个市场中唯一的圣杯应该就是: 低买高卖.
(有空可以聊聊利弗莫尔)
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