投资摘要:
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截至7月28日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨1.46%，在中信30个板块中位列第19位，排名较上周上升。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为23.01倍，处于历史相对低估区间。
子板块涨跌幅：核电板块（ +4.15%），锂电池板块（ +3.24%），风电板块（ +2.30%），太阳能板块（ +1.94%），配电设备板块（ +0.45%），输变电设备板块（ -0.43%），储能板块（ -2.93%）。
股价涨幅前五名:摩恩电气、汉钟精机、百利电气、明阳智能、中核科技。
股价跌幅前五名:新特电气、迦南智能、苏文电能、炬华科技、经纬辉开。
投资策略及行业重点推荐：
新能源车： 7 月 27 日小鹏与大众达成战略合作，双方将基于核心竞争力及G9 平台推出两款 B 级电动车型，我们认为，此次合作小鹏有望增强其整车设计、制造等能力，助力其销量高增，加速形成智驾数据闭环，建议关注小鹏汽车及其供应链。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、广东鸿图、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技、特锐德、科士达和道通科技。
锂电： 宁德时代上半年实现营收 1892.46 亿元，同比+67.52%，实现归母净利润 207.17 亿元，同比+207.17%，电池系统销售超 170GWh，下游高景气度带动公司产品放量。本周碳酸锂（电池级 99.5%）平均交易价格为 27.85万元/吨，较上周价格下降 0.95 万元/吨，我们认为短期内碳酸锂价格有望维持偏弱运行。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、 中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。
光伏： 本周多晶硅价格 61-72 元/kg，价格环比稳定。本周硅片价格上行，Q3 整体盈利有望改善。玻璃库存有望持续下行，本周玻璃周库存天数 24.32天，环比减少 3.85%， 8 月玻璃价格稳中向好。随着集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。
风电： 排产交付环比提升， Q3 建设有望加速。 2023 年 1-6 月国内风电新增装机达 22.97GW，同比提升 77.7%， 6 月单月新增装机达 6.6GW，同环比实现高增，同比+213%，环比+207%，交付大年逐步兑现。展望三季度，部分头部整机厂与零部件企业 8 月排产环比高增，我们预计 Q3 产业链排产交付起量，进入交付旺季，再结合原材料价格下跌，行业有望迎接量利齐升。推荐管桩环节的泰胜风能、海力风电，零部件环节，推荐金雷股份、振江股份，整机环节，推荐三一重能。
电网设备： 国家能源局公示第三批能源领域首台（套）重大技术装备（项目），其中 3 项包含电网设备，主要以超、特高压直流工程成套装备及关键部件为主，此外哈密-重庆特高压直流获国家发改委核准批复。我们认为未来将进入特高压直流投资建设高峰期，建议关注许继电气、平高电气；国家发改委将加快推动印发电力需求侧管理办法，预计到 2025 年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的 3%-5%，利好电网智能化及虚拟电厂，建议关注国电南瑞、国能日新、国网信通。
储能： 能源局发布第三批首台（套）重大技术装备（项目）的公示通知，涉及多类新型储能技术。锂电池储能设备高安全、高可靠、大容量的发展趋势明显；液流电池产业化落地的技术路线逐渐丰富，全钒液流项目规模进一步增长，锌铁液流、铁基液流等新方案陆续落地；压缩空气和飞轮储能项目单体规模进一步提升，效率不断提升。建议关注具备技术先进性储能企业阳光电源、南都电源、金盘科技、智光电气、科华数据等。
绿电： 中电联预计全年电量同比增长 6%，下半年同比增长 6%-7%，全国最高用电负荷两创历史新高，最高达到 13.39 亿千瓦，较去年峰值高出 4950万千瓦。建议关注迎峰度夏期间火电发电量提升，煤价下行区间沿海电厂盈利修复弹性强，如宝新能源、粤电力 A、皖能电力等；全国绿电消费提升，绿电环境价值凸显如三峡能源、江苏新能、浙江新能。
本周推荐投资组合：
比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
风险提示： 新能源车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动。
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